# Risk Hedging

> 识别：明确需要对冲的特定风险敞口

- ID: m12846
- Category: decide
- Domain: 决策科学

## Definition

识别：明确需要对冲的特定风险敞口。反向：建立与原有风险相反的头寸。锁定：牺牲部分收益换取确定性。脚手架作用：为不确定性买保险。不预测未来，而是构建无论哪种情况都能承受的组合。如航空公司对冲燃油价格、出口商对冲汇率波动。

## How it works

对冲基于资产价格之间的负相关性或此消彼长关系，通过建立相反头寸抵消特定风险带来的波动。其本质不是消除所有不确定性，而是把不可承受的风险敞口降到可承受范围，代价是放弃部分上行收益。现代投资组合理论指出，不相关或负相关的资产组合能降低整体波动而不必牺牲预期收益。

## Practice

先识别需要保护的核心敞口（如燃油成本、汇率），再选择相关性相反的金融工具（期货、期权、远期合约），确定对冲比例并持续再平衡。对冲比例并非越高越好，需权衡成本与保障程度，保留适度裸露以应对有利变动。

## Use

为不确定性买保险。不预测未来，而是构建无论哪种情况都能承受的组合。如航空公司对冲燃油价格、出口商对冲汇率波动。

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